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Mysteel调研:香港建材1-9月量价双降 进口资源结构调整

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截至10月8日,卡塔尔和土耳其英标B500B螺纹钢对香港报价在440-445美金/吨,在可成交区间。中国大陆现货价格约460-465美金/吨,暂无成交机会。当地建材贸易商向Mysteel反馈:今年是近5年港内需求最安静的一年,即使是预期不到440美金/吨的平均现货到港价格,盈利情况也难以到改善,因为港内工程报价已降至3400港币/吨,库存却高于往年同期水平。

一、全球钢材价格走弱进口成本显著下降

年初,在原料价格的支撑下,各国钢材出口价格高位震荡。根据Mysteel出口螺纹钢价格跟踪,截至10月7日,到港最低成交价格年同比降幅约15%。今年,中国大陆对港报价最高点在3月下旬至5月中旬,集中在530-545美金/吨CFR(详见表一),期间成交寥寥,仅少量远期货抵港。以卡塔尔为首的中东地区螺纹钢以505-515美金/吨CFR占有绝对价格优势,3-5月占总进口量7成左右。

下半年开始,全球钢材价格匀速下跌,平均每周下跌幅度超过8美金/吨。其中,中国大陆对港报价从545美金/吨峰值逐渐跌至470美金/吨(截至10月8日,现货),在此期间,主要受到中东、印度、伊朗等地低价资源冲击,中国内贸价格的反弹行情未能带动出口价格,包括热系长材、板材在内的主要品种出口价格连续弱势下行,其中长材成交情况最为不佳。

图一:近一年香港螺纹钢主要进口地区报价走势

二、1-8月螺纹钢进口量同比再降8.6% 中国大陆退出“主要来源地”梯队

据Mysteel调研,一季度整体进口量同比缩量34%,二季放量57%,1-8月份整体到港螺纹钢缩量8.61%。据了解,9月份进口量超过20万吨,同比将有所回升。其中,卡塔尔、土耳其及印度占比增加,阿联酋和马来西亚螺纹钢新入香港市场。根据现有订单,预计本年度到货量同比下降5%。表一是主要进口地区1-8月表现及来源地简述

表一:2019年1-8月及2018年香港螺纹钢进口表现及变化

中国内地:2019年1-8月螺纹钢到货量继2018年下降65%后,再度缩量58.75%,总量占比约13%,且集中在一季度,主要是2018年年末所成交远期螺纹钢所交割。4-8月到大陆货量则不足3万吨。

卡塔尔:来自卡塔尔钢厂(QSC),今年依旧是香港最主要的螺纹钢进口国,且到货相对比较稳定,1-8月总量34.36万吨,占有量同比大幅上升38.8%。卡塔尔螺纹钢出口价格从二季度开始,便是中东地区典型的最有竞争力的资源。

土耳其:2019年批量到货3次,每次5万吨左右。1-8月总抵港量14.91万吨,同比增14.91%。实际上,土耳其国内以及出口市场销售持续低迷,尤其受到欧盟钢铁进口保障配额年度螺纹钢配额下降到13.3%的影响,出口市场不得不另寻机会。

阿联酋:阿联酋过去是钢材净进口国,自2019年1月开始提高螺纹钢、线材进口关税至10%,国内钢铁行业得到发展,出口量有明显上升。香港进口阿联酋螺纹钢来自EMIRATES钢厂,该钢厂自7月以来不断下调出厂价格,截至10月8日,阿联酋当地螺纹钢参考出场价格1800-1900/Dhs吨(约505美金)。

马来西亚:香港过去鲜少进口马来西亚建筑钢材,今年1-8月共购入4万吨,基本来自中马合资Alliance 钢厂(大马联合),该钢厂是生产螺纹、高线及型钢的长流程钢厂,于2018年3月投产,年产能约350万吨。由于马来西亚国内需求有限,大马联合自投产以来便主要向东南亚市场投放钢材。

俄罗斯:俄国螺纹钢一季度集中抵港,在经历了秋冬季节恶劣天气环境导致的低迷期后,3月俄罗斯建筑业活动开始逐渐恢复,俄罗斯钢厂提高了对主要钢材消耗区俄罗斯中央联邦区买家的螺纹钢卖价,二三季度对港出口近无。市场人士反馈,目前俄罗斯长流程钢厂出口多以半成品钢坯为主,而非成品材。

印度:1-8月印度进口螺纹钢较去年同期增3.62%,占总进口量11.2%。实际上印度长材、板材及半成品在下半年开始在东南亚相当有竞争力,同样由于需求的下滑,印度钢企主动调整产量积极出口以应对国内高库存、低需求的钢材市场。数据显示,印度3季度钢材出口量环比大增4成左右。

三、市场行情走弱采购策略转变

市场人士反馈,以远期合约方式交货螺纹钢占到进口交易总量5成或以上。一般与中国大型出口单位合作,来源地不限,符合香港螺纹钢质量标准。远期采购价格依托最新螺纹钢期货合约,一般低于同一时间现货交易价格,最远可超过半年,在卖方认为需要的时候进行交割。目前,现货进口价格大约440-445美金/吨,远期合约最低可达到420-425美金/吨。贸易商表示:期货交易相比现货成本更低,因此风险有所下降,但获利还需基于市场未来不会大幅下跌的前提,而当卖方认为市场将整体上行时可随时平仓,因此买方有一定程度受限。但整体来看,相比现货交易,采购风险明显下降。

港内工程交易系索价模式基本没有变化,建筑行业需求的低迷导致自3季度开始工程报价大幅下降,2019年月度工程价格震荡区间见图二。其中,一季度港内工程报价随全球钢价缓慢回升,二季度震荡下行,三季度则急速下滑,前三季度整体下跌速率快过采购成本价格跌速。截至10月8日,工程报价最低达到了3400港币/吨。计入进仓、吊装等费用,现货亏损程度在100港币/吨上下。

图二:2019年香港月度采购均价 VS 工程报价

三、未来供需两弱仍承压

香港特别行政区新闻公报日前发布 《二零一九年半年經濟報告》,报告称:香港经济继续面对显著的下行压力,2019年二季同比微增0.5%,是2009年以来最弱。IHS Markit 9月4日发布香港8月份PMI出现2008年底以来最急剧的收缩,由7月份的43.8降至40.8,已连续17个月低于50分界线。本地经济气氛欠佳导致内部需求疲软,建筑用钢材消费表现尤为明显,对于未来需求方面的预期,市场人士多持悲观态度。实际上,9月份急速下跌的港内市场价格,依然高于部分贸易商可接受的底线,预计未来反弹动力非常有限。同时,采购成本的降低在贸易商看来也是大概率趋势,因此目前供需两弱的状态或在中长期持续演绎。


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