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Mysteel年报:2020韩国钢铁产业年报发布及解读

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概述:2019年,由于各种贸易相关问题及政策导向致使2019年韩国钢铁市场各品种表现都不尽如人意;产量下降,内需及出口也有所减弱,供大于求的情况仍然存在;需求表现萎靡,经济下滑导致下游汽车及建筑产业需求减弱,出口受阻更是雪上加霜;总体导致库存增加明显。展望2020年,预计总产量下降0.6%~2.0%;下游行业需求下滑1.9%-3.7%,出口减幅0.9%~2.5%;进口量减幅在0.7%-5.1%左右。

一、韩国主要品种内贸价格走势

以热轧为例,韩国全年板材类产品价格在10月份以前保持震荡上行趋势,10月份后由于整体经济趋势下滑,热轧需求缩减,库存累积导致价格有所下跌。

从螺纹钢走势来看,韩国全年建筑钢材整体以震荡下行趋势运行,9月份开始受全球钢材价格暴跌以及国内基建类陆续停工影响,价格急剧下跌,2020年价格结构性改革或将导致螺纹钢价格继续下探。

二、韩国国内供需预测

  1. 韩国粗钢产量及预测

韩国粗钢生产量自2018达到历史最高的7250万吨后,2019年减少1.2%,2020年预估继续减少1.2%。 从转炉生产来看,2020年由于浦项光阳厂三座高炉停产改造等原因,预计转炉产量将减少1.2%。 电炉由于今年钢厂事故频发以及市场情况萎靡等导致较去年减产5.7%,2020年基建情况预期或将继续萎靡,电炉产量或将继续下降1.3%。

2. 韩国国内钢材供需预测

从生产方面来看,由于内需持续萎靡,导致进口量、生产驱动力减少,同时由于设备改造,预计2020年生产量减少1%左右。

从出口方面来看,从2012年到达最高出口量三千万吨以来,持续到近期一直在三千万吨左右震荡,预计明年全球钢铁需求增长,但同时出口竞争的加剧,预计明年或将与去年持平。

从进口方面来看,受内需萎靡影响,预计进口需求也有所下降。 由于韩国进口量一半以上的中国产品正在处于从量产至质产的阶段,预计明年中国产量增速将会有所放缓,供需平衡改善。 因此预计韩国明年钢材进口量将会有小幅度的下降。

从韩国内需角度来看,由于韩国以住宅为中心的基建停滞以及汽车需求的放缓导致韩国钢铁内需量全面下降。韩国造船量由于今年突然暴增(33%),因此韩国造船板生产企业担忧2020年上半年造船订单有所减少。但从总体订单来看,下半年预计恢复。同时,韩国目前人均汽车保有量已经开始逐步饱和,GM大宇、三星汽车等汽车生产量或将有所缩减。

三、分品种情况

  1. 板材

以热轧为例,韩国今年上半年除二月份节假日影响产量有所减少外,持续处于平稳态势运行。下半年由于韩国各行业需求开始萎靡不振导致内需开始有下降趋势;同时东南亚、中东地区板材类价格断崖式下跌。 为避免库存大量堆积,自9月份开始现代及浦项等板材生产企业开始减产。近期国外价格开始回升,逐步上涨至正常水平线附近,出口有所回暖。综合各因素来看,预计2020年上半年将继续以稳为主,下半年内需或将因终端需求不振及预估进口量的增加而开始减少,同时预计出口量或将继续走弱。

价格方面,今年由于Vale溃坝事件导致今年韩国钢厂生产成本较往年提高20%左右,上半年由于市场较为平稳,可以基本保证利润。至下半年开始由于铁矿石价格一度冲高至125美金/吨以上,导致韩国板材生产企业销售利润进一步缩减,在国外钢铁价格走低的情况下,韩国部分产品开始亏价出口以释放库存压力。 预计2020年在需求平稳以及国际市场价格回暖的前提下,板材类产品价格将继续以目前价格震荡偏强运行;下半年需求减弱,价格或将有小幅下跌。

  1. 长材

以螺纹为例,2019年下半年需求和价格断崖式的下跌带来的的冲击增加了市场对2020年的紧张感。据了解,以现在的内贸价格无论钢厂还是贸易商,都处于亏价销售的困境,面对目前所处的瓶颈期,韩国螺纹钢市场正面临着防止再次崩盘以及结构正常化的挑战。

2020年或将继续面对阶段性需求减少的困境,根据历史数据和未来预测来看,2019年较2018年需求减量150万吨,2020年预计需求为970万吨,较2019年继续减少100万吨。

进口也是一个值得关注的点,因为在需求降低,市场负担较大的情况下,进口也会导致市场的供需平衡发生很大的变化。2019年韩国螺纹钢进口量为78万吨,时隔三年首次增长。 但是,在2019年下半年螺纹钢内贸价格出现断崖式下跌的前提下,进口材丧失价格竞争力,导致库存积压。所以2020年1季度韩国螺纹钢进口量或将出现大幅下降的情况,2季度后在市场价格回暖的情况下,进口或将有所转增。

价格方面:根据调研,目前需求不振已成定局,2020年韩国废钢以及螺纹钢或将出现罕见的低点,可能会出现脱离供需的价格变动性。因此,2020年初,螺纹钢的价格体系或将再次发生变化,所以需要密切关注的是上半年的价格变化,下半年预计以平稳运行为主。

四、总结:

总体来看,2020年预计韩国经济增速为1.8%-2.3%,低于世界增速的2.9%-3.4%,本地基建及汽车较今年需求减弱,造船业虽然仍有增长,但整体增幅不及今年。

供需方面来看,2020年韩国钢铁产量预计减少0.6%-2.0%,内需减少1.1%-3.7%,进出口也分别有3%左右的降幅。

价格方面来看,韩国2020年板材类价格预计以平稳运行为主,长材类产品需关注1季度的价格体系调整,但是大概率会出现大幅下跌。


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