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Mysteel:浅析供需双增中的印尼钢铁业

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印度尼西亚国家发展规划部部长于今年五月宣布,该国政府正在拟定逾2.7万亿元的基建计划,其中包括新建25个机场和发电厂等。此外,印尼总统佐科·维多多在8月底宣布“迁都”,这一系列的利好消息提高了全球市场对该国未来用钢量的预期。作为东南亚最大经济体、世界第四大人口国、全球前十大钢铁进口国,2020年印尼钢铁供需关系和进出口量将会发生怎样的变化?下面小编将对此做简要分析。

一、供给端——基数小增速快

随着经济发展与产能扩张,印尼粗钢表观消费量和产量自2017年均呈正增长态势。据印尼钢铁工业协会数据显示,2018年该国粗钢表观消费量为1510万吨,粗钢产量同比增长19%至620万吨。由于该国铁矿与焦炭资源稀缺,2014年之前以电炉炼钢为主,但因电价与天然气价格攀升,企业为降低成本风险,逐渐新增高炉产线,目前电炉与高炉各占比50%。

印尼产能最大的钢厂—喀拉喀托钢铁(PT Krakatau Osaka Steel)于2014年正式投产,粗钢产量占全国总量的一半以上,也是该国唯一一家国营钢厂。主要产品包含热轧、冷轧、涂镀等板材,以及少量长材。2019年中下旬,由中冶京诚承建的一条长流程产线顺利投产,内含一座1832立方米的高炉,预计2020年产能将增加120万吨/年。

古龙集团(Gunung Steel Group)是该国最大的民营钢企,主产热卷等板材,以及结构钢。该集团下设古龙家合必萨迪公司(PT.Gunung Gahapi Sakti)、古龙加鲁达公司(PT.Gunung Garuda)等五家子公司。其中古龙拉嘉帕斯公司(PT. Gunung Raja Paksi)热轧产能300万吨/年,原料端主要依赖进口板坯,其进口量在120万吨/年左右。

图一:印尼粗钢产量 VS 表观消费量 (单位:万吨)

数据来源:印尼钢铁协会

图二:印尼炼钢工艺占比(单位:百分比)

数据来源:印尼钢铁协会

二、新增产能——外企投资比重加大

在印尼钢铁供需差额逐渐扩大、中国“一带一路”战略提出的背景下,中印产能合作在近两年也逐渐走向正轨。

印尼古龙与南钢合资的产能50万吨/年的电炉厂项目,于2014年在北苏门答腊省棉兰开工,该产线将主要生产建筑钢材与工业线材。据悉,项目总投资额为2亿美元,双方各占50%股份,预期五年内产能增至100万吨/年。

印尼德信钢铁项目,计划产能350吨/年,项目包括2×120吨转炉炼钢连铸工程、150万吨/年的棒线材工程。该项目总投资额9.8亿美元,其中45%股权由德龙新加坡子公司拥有,43%归于青山旗下子公司上海鼎信,12%股权由印尼莫罗瓦利工业园所有。主要产品为钢坯和建筑钢材等。

除此之外,韩国浦项制铁在今年宣布计划向印尼喀钢浦项公司(KrakatauPOSCO)投资40亿美元,以建造年产能为300万吨的热冷轧及板坯产线。该公司与印尼国有钢厂喀拉喀托钢铁(PT Krakatau Osaka Steel)合资,预计2025年产能将提高至1000万吨/年。

印尼钢协表示,该国预计到2024年之前,将实现产能2270万吨/年,其中,芝勒贡地区钢材年产能目标为1400万吨,莫罗瓦利地区年产能目标为350万吨,巴杜里京地区年产能目标为300万吨。

图三:2019年印尼主要新增钢铁产能

数据来源:印尼钢协

三、进出口——国内需求增量 长材出口或将减速

近年来,印尼一直保持着净进口大国的地位。据世界钢协数据显示,该国在2018年共进口了1170万吨钢材,占全球进口量的2.6%。分品种来说,板材进口量为510万吨,占总进口量的44%。半成品进口量为30万吨,同比减少11%,占比32%。长材进口量为180万吨,同比增加15%,占比15%。

2018年印尼前十大钢铁供应国占总进口量的87%,共计1000万吨。其中,中国出口至印尼300万吨钢铁,日本出口220万吨至印尼,韩国110万吨,俄罗斯96.8万吨,越南为71.5万吨。

分品种来说,进口长材的主要来源国是中国,2018年的供应量为98万吨;日本其次,供应量为30.6万吨。板材中,日本出口至印尼总量为160万吨;中国供应量为140万吨。俄罗斯是最大的半成品材供应国,2018年供应量为98.6万吨,占该品种总进口量的26%;其次是巴基斯坦,供应量48.6万吨,占比13%。

2018年,印尼共出口了380万吨钢材,同比增加了56%。据印尼钢协数据显示,自2014年起,半成品材的出口量逐年增加,2017年共出口了102.7万吨钢材,相比2013年增长了170%,主要原因与2014年印尼国内大规模建厂投产有关。

随着产能的增加,板材的出口量在2013年经历最低点后,于2017年实现了92.7万吨的出口量,在印尼喀钢浦项公司(KrakatauPOSCO)的热冷轧产线顺利投产后,未来板材出口或将有一定增量。

而由于该国建筑业发展提速,国内长材需求量明显上升。据东南亚钢铁协会表示,2019年上半年印尼长材需求同比增长9.7%至290万吨,产量增长11.3%至200万吨。由于供不应求,其长材出口量同比减少了一半,至11.9万吨。

图四:印尼钢材进出口量及主要进口品种(单位:万吨)

图五:印尼钢材主要品种出口量(单位:万吨)

图六:印尼前十大钢材供应国(单位:百分比)

数据来源:印尼钢协、东南亚钢协、印尼海关数据

四、需求端——基建、汽车业发展提速

印尼基础设施建设发展相对落后,在佐科·维多多于2014年担任总统后,将大力发展基建板块作为提振经济的主要手段。该国在今年五月起草的基建计划中表示,2020年至2024年将为基建投入4120亿美元,约合这期间印尼GDP的5.7%。房地产方面,该国目前正处在城市高速发展的阶段,并且该国长期发展计划中包含了“低收入群体100%公益住房”项目。此外,根据印尼经济事务协调部的数据显示,到2020年,印尼的建筑业增速预计为5.72%,而经济增速预计为5.3%-5.6%。

由于该国主要用钢需求来自基建及房地产,占比高达78%,这一系列的政策和国家总体发展基调,提高了世界对其大宗商品、尤其长材需求量的预期。据印尼钢协的数据显示,印尼的钢铁消费量有望从2018年的1510万吨增长50.3%,到2024年达到2270万吨。

除此之外,作为东盟六国中最大的汽车消费国,2018年印尼汽车销量约115万辆左右,占东盟总销量的36%。汽车行业作为该国钢铁下游的第三大板块,未来需求也将会有一定增加。韩国现代汽车公司在11月份宣布,计划在雅加达东部的Kota Deltamas建造一座耗资15.5亿美元的厂房,预计将在2021年下半年开始正式运营,初期计划产能为15万辆/年,最终将增加至25万辆/年。

图七:印尼下游钢铁需求占比(单位:百分比)

数据来源:印尼钢协

五、总结

国际货币基金组织预计印尼在2020年的GDP增速将保持在5.2%左右,总体经济发展或将趋于稳定。而保持这一增速的前提,则是将大力发展基础设施建设作为首要任务。因此2020年有关该板块的财政支出比重将会增加、需求面或将会有一定的释放。而在新增产能项目逐渐提上日程的基础上,明年印尼钢铁供应面也将会有500万吨以上的增量。短期内,印尼钢铁进口大国的地位将很难撼动,在国际贸易局势稳定的前提下,2020年印尼进口量或将有小幅增长。


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