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Mysteel: 钢材进口可持续性分析

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一、前言:

近阶段受疫情影响,全球需求大规模停滞。在中国需求开始逐步恢复正常的前提下,国内外各品种价差开始凸显,国内国贸商也开始逐渐放弃出口,转为进口以牟利。据Mysteel不完全统计,5-7月份中国将累计进口500-600万吨各品种钢材,其中包括方坯、板坯、热卷、中板及生铁,主要来源地为东亚、东南亚、巴西等地区。 下面,笔者将通过近期实地及市场调研针对进口资源情况进行剖析。

二、中国钢材进出口情况及近期进口资源汇总

图1:中国成品钢材月度进出口总量(吨)

图2:中国普碳钢坯月度进口量(吨)

2019年我国钢材进出口同比分别下降7.3%和6.5%,其中四季度出口量下滑明显。但3月份开始,中国疫情爆带来的短暂的价格优势使得出口订单量上升,并体现在3、4月份的装船量上,环比增量明显,但仍未达到去年同期水平(见图)。进口方面,一季度我国钢材进口量同比增9%,1-2月钢坯进口量同比大增655%。

中国非传统钢坯进口国,正常时期月均普碳钢坯进口量在2万吨上下,最近一次高峰期出现在去年11月和12月,乃是中国钢价迅速上涨而国际钢市表现疲软时期。春节期间钢坯抵港量仍保持在月均55万吨(见图)。

目前,进口节奏仍然较高,中国对来自印度、俄罗斯等地的扁平材仍然表现出兴趣。Mysteel根据实际情况调研以及预测未来三个月主要品种进口情况,见图。

图3. 未来三个月进口资源汇总表(预计)

三、国外各品种价格变化及预测

1. 方坯:

图4. 各国方坯价格汇总

自3月份全球新增病例激增,欧美及中东等钢厂陆续停工停产,国际钢坯价格陆续跳水,于4月初跌至三年内最低点。独联体为中国进口方坯的主要供应地区,4月份黑海CFR价格与中国内贸(不含税)价差在16.5美元/吨左右,月环比增加30美元/吨左右。

今年1至4月份,独联体FOB价格整体呈震荡下跌态势。3月下旬,中东、北非及欧洲防疫封锁措施升级,黑海现货成交有限,供需失衡的背景下,中国成为其主要出口市场。但随着土耳其废钢价格上涨,该国对于进口半成品材的需求开始回暖,独联体FOB价格在4月中旬开始反弹。而伊斯兰斋月的到来,影响了中东等需求地区的市场心态,独联体FOB价格再次回落。本周,随着土耳其废钢进口市场开始活跃,中国内贸需求趋强,该地区方坯FOB价格反弹至348美元/吨,与中国内贸(不含税)价差在20美元/吨左右。虽然目前俄罗斯疫情形势不容乐观,但就本地钢厂出口政策,以及中国经济恢复速度来看,预计短期内方坯进口热情或将持续。

2. 板坯:

图5.海外板坯主流市场出口价格

去年年底,由于供应面紧张,出口需求偏强,国际板坯价格震荡偏强运行,但因多国疫情开始蔓延,2月中旬的板坯价格开始大幅下跌。

3月份,美国汽车业相继停工停产,导致热卷价格暴跌,进而影响了其主要半成品材供应国——巴西板坯FOB价格的暴跌,其3月27日跌幅高达75美元/吨。在此期间,中东及欧美疫情恶化,美国股市多次熔断,土耳其废钢价格随之暴跌。因此,独联体钢厂将出口目标市场转移至中国。而由于俄罗斯货币贬值、需求市场持续疲软态势,钢厂议价能力下降,选择以积极出货为主。因此3、4月份中国的进口订单数量将较为可观。虽然近期国际板坯市场价格反弹,但中国热卷的上行也在一定程度上支撑着进口量。

3. 废钢:

图6.主流国家废钢进出口价格汇总

2020年以来,国际进口废钢价格波动幅度较大,主流市场土耳其最低价格至203美元/吨。但是由于各地区疫情爆发时间不同,欧美市场的下行时间明显晚于亚洲,市场走向分化。

土耳其的价格变化主要可以分为三个阶段:

第一阶段(2月底-4月初):需求快速萎缩价格大幅下挫。2月底,Covid-19在欧洲蔓延,土耳其和欧洲其他国家采取不同程度封锁措施。土耳其期间宣布关停的钢厂不少于11家,早前强劲的废钢需求被中断。

第二阶段(4月初-4月中下旬):需求恢复价格反弹

从4月初开始,废钢价格已有反弹迹象,4月中废钢价格回归高位至250美元/吨左右。尽管4月初很多钢厂出现停产,但钢厂的需求仍然很高。价格上涨因素除了土耳其良好需求以外,更多的动力来自欧洲废钢供应的短缺。

第三阶段(4月下旬—至今):供需弱平衡 价格区间震荡

随着疫情好转,多国放宽限制措施,欧美废钢供应已经逐渐恢复,尤其是比荷卢三国废钢供应逐渐增加,但土耳其的需求逐渐触顶。由于成品材市场依然疲软,螺纹钢出口仍保持低位,土耳其钢厂也拒绝高位购入废钢。

亚洲主要出口市场日本2020年主流趋势仍以下跌为主,但区间震荡运行。1月份,韩国国内已有许多钢厂陆续停工,停止废钢购买。日本废钢出口价格最低降至不到200美元/吨。而随着疫情的持续蔓延,各个市场钢铁需求恶化严重,因此,废钢价格也一路下行。随着日本废钢供应偏紧,韩国钢厂恢复采购,亚洲市场小幅反弹,日本出口价格涨至228美元/吨。5月份关东铁源协会废钢出口招标价格较4月份上涨17美元/吨。目前日本废钢出口价格对于亚洲成品材市场来说,仍有上涨空间。

4. 热卷:

图7. 各国热卷出口价格汇总

出口方面:从热轧价格走势情况来看,1-2月国内受疫情影响,出口价格重获竞争力,这也致使3-4月份在国外需求大跌的情况下,出口量并未出现减少,3月中开始,国外价格大幅度杀跌,中国出口订单骤减至几乎停滞状态,大概率影响5-7月的出口量。

进口方面:前期由于韩国现代起亚汽车厂(韩国汽车行业支柱企业)受疫情影响,几乎关停所有境内汽车加工厂,致使韩国板材类需求出现大幅度下滑。韩国两大钢厂为处理库存,以超低价格向中国签订了十余万吨SS400及SAE1006热卷,随后价格即恢复至正常状态。后期东南亚地区成本出现塌陷,国内国贸商转移目光至新的低价市场,总进口订单接近60万吨,将会在5-7月份陆续到港。

后市情况展望:目前全球已经逐步开启复工复产,据Mysteel海外团队调研,欧洲汽车厂及部分终端企业已经开始全面复工。同时,废钢及钢坯等原材料也迅速做出反应,较前期低点上涨20余美元/吨,后期成品材价格下跌可能性不大,热卷进口热度或将有所减弱。

四、总结

以目前全球疫情发展形势来看,已经开始到达拐点。欧洲、日韩等终端需求开始逐步复苏,各品种价格开始止跌甚至反弹,国内外价差有一定程度的缩小。但由于国内需求增速仍然远远快于国外需求增速,如果国内外价差出现再次扩大的话,不排除后期出现新一轮大批量进口的情况发生。

资讯编辑:吴金昌、毛琳、潘梦娜、曹文鑫


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