12月18日，日本制铁欲以149亿美元收购美国钢铁公司的消息引起了钢铁行业的广泛关注。若该收购顺利达成，日本制铁的粗钢产量有望冲击全球前三，粗钢产能距离公司“年产1亿吨”的战略目标也更近一步。然而，该笔大型交易仍需要监管机构的批准，日本制铁表示预计将在明年的二至三季度才会正式完成。以目前的情况来看，该交易面临着阻力重重的困难和挑战。
美国钢铁工人联合会（USW）
目前最大的阻碍源于美国钢铁工人联合会(USW)。在12月18日，日本制铁与美国钢铁公司共同宣布达成收购协议的当天，USW立即发表声明，要求美国监管机构审查这起收购案，并以损害钢铁工人与国家安全利益为理由表示强烈反对。据Mysteel了解，此次USW的反应之迅速、用词之犀利实属罕见，毫不客气的抨击了美国钢铁公司的“贪婪”与“短视”。 
来源：USW official
在这里不得不提一下USW在美国的地位，USW前身是1936年成立的钢铁工人组织委员会(SWOC)。经过几十年的发展，目前是北美影响力最大的组织之一，也是北美最大的工会，会员总数超过120万人（包含加拿大与加勒比海地区）。该工会在二战后组织了多起集体罢工事件，其中规模最大的一次涉及到了75万钢铁工人，最后以钢铁公司妥协、增加工人工资来收场，直接引发了美国本土钢价上涨。
美国钢铁公司的员工总数达到6.5万人，是USW会员体系中的重要组成部分，同时该公司历史悠久，很大程度上代表了美国钢铁工业的发展史，因此美国钢铁公司被日企控股从情感上就不被USW接受。换个角度来看，若此次日本制铁收购的是中国大型国有钢厂，相信也一样会引发行业内的一致反对。
另外，若日资强势进入，USW对美国钢铁公司工人的领导力也可能打折扣。以汽车行业为例，日本车企（丰田、本田、斯巴鲁）巨头进入美国较早，与USW同样强势的美国汽车工人联合会（UAW）曾努力把在美国的日资车企工人纳入工会，在日企的周旋下，结果均以失败告终。在今年9月，UAW组织的三大汽车制造商（福特、通用汽车和Stellantis）集体罢工事件历时6周，涉及了4.5万人，最终达成了临时协议，其中包括在2028年4月之前，员工基本工资将增长25%。在该事件的影响下，日企主动上调了工人薪资。本田汽车表示，将从明年1月起为其美国地区工人加薪11%。丰田汽车则宣布自明年起，美国地区工人将加薪9%，并增加带薪休假。不难看出，UAW对外资控股的非工会车企影响力远不如本土车企，因此USW更希望本土大型钢厂克利夫兰-克利夫斯来收购美国钢铁公司。
美国政府部门
在日本制铁收购消息传出后不久，多位美国参议员公开表示，他们反对美国钢铁这样一家历史悠久的钢厂被一家外国公司收购。主要因素在于，在明年的大选前，他们需要获得美国蓝领工人的支持，反对该笔收购案成为当前政治正确的表现。从当前（12月22日）美国政府部门的公开表态来看，该笔收购案绕不开安全审查机制，哪怕日本是美国“亲密的盟友”。
来源：BBC NEWS
那么日本制铁通过美国相关审查的概率究竟有多大？近些年来，美国对来自日本的钢铁产品一直保持着相对排斥的态度。在2018年，美国搬出“232条款”，同样以国家安全受到威胁为由，对几十个国家加征钢铝关税（进口钢材加征25%、进口铝材加征10%）。日本也被纳入这一名单，出口美国的钢铝产品几乎全部涵盖其中。终于在2022年，在多轮的谈判之后，美国就进口日本钢材设置了每年54种钢铁产品总计125万短吨免税配额，与2018-2019年从日本进口的钢铁产品数量基本一致，超过进口配额限制的产品仍需缴纳25%关税。
来源：AISI
从2023年的实际数据来看，日本钢铁产品出口美国的总量排在第五位。虽然同为美国盟友，但韩国钢铁产品出口美国的数量在260万短吨，是日本的一倍左右。现实来看，美国对日本钢铁的政策算不上“友好”。此外，美国钢铁公司也是美国军用特种钢的重要来源，所以这桩收购案通过美国相关安全审查机制的概率微乎其微。
结语
尽管日本制铁作为全球第四大钢铁集团，净资产也只有340多亿美元（2022年财报），若以债券融资拿出近150亿美元势必将恶化日本制铁的财务状况。哪怕最后如愿收购，日本制铁也将面临巨大的财务困境。反观美国钢铁公司，并购消息刚刚发出，股价在当天就上涨了26.1%，达到2011年4月以来的最高水平。虽然并购路途坎坷，但无论结果如何，对美国钢铁公司几乎没有负面影响，反而日本制铁149亿美元的出价给了美国钢铁公司借机抬高身价的机会。
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