一. 欧洲

1. 整体用钢需求不佳 涨幅低于预期

据欧钢协数据统计，2023年第四季度，钢铁表观消费量在连续第六个季度下降后出现增长(+2.8%，前一季度为-5.7%)。预计钢铁表观消费量的季度性改善也将在2024年前两个季度继续，当前，2024年前两个季度的表观消费量在1100万吨/月到1150万吨/月左右，但第三四季度将可能会下浮至1000万吨/月左右。整体来看，2024年，钢铁表观消费量将同比上涨3.2%，低于此前的预测5.6%。

分行业来看，需求占比高达35%的建筑市场，由于受到建筑材料价格的上涨，加上某些欧盟国家的劳动力短缺，经济不确定性的增加，尤其是利率的上升，已经连续第六个季度影响了建筑产量，预计2024年SWIP指数（衡量实际用钢需求指数）将再次下降- 1.9%，然后在2025年上涨2.75%。汽车行业，在整个2023年的需求一直在持续改善，并持续到2024年前两个月。其中，2024年前两个月，汽车注册量增长了11.2%，达到170万辆。其中德国、意大利、法国和西班牙增长最为迅猛，分别同比增长11.8%、11.7%、11.2%和8.7%。钢管方面，随着欧盟加速向液化天然气运输过渡以满足其能源需求，从而减少对通过管道运输的天然气的依赖，石油和天然气行业对大型焊管的需求预计不会大幅改善。另一方面，由于地缘政治的高度不确定性和全球经济前景不佳，预计全球石油需求不会在短期内推动新管道的建设。

同时，欧盟也对中国进口汽车提出了贸易保护措施的提议，目前正处于关税磋商阶段，据欧盟执行机构欧盟委员会提出将对来自中国的电动汽车在现有10%的进口关税基础上加上最高38%的关税，当前欧洲汽车面临来自中国低价资源的侵扰，因此预计2024年欧洲汽车行业需求也将迎来大概0.4%左右的下降。

2. 印度仍为欧盟最大进口国 贸易逆差持续扩大

进口

2023年第四季度，欧盟的钢铁进口总量(包括半成品)同比增长+11%，而第三季度增长持平。在2024年的前两个月，所有钢材品种进口量同比增加4%。其中，扁平材的进口在2023第三季度下降5%后大幅上升25%，而长材产品的进口则再次下滑19%（上一季度为-29%)。2024年前两个月，成品进口同比增长20%，扁平材进口同比增长33%，而长材进口同比下降15%。

在2024年前两个月，欧盟市场成品材进口的主要原产国按降序排列为:印度、土耳其、韩国、越南、中国台湾、日本和中国。前五大出口国占欧盟成品钢铁进口总量的55%。印度保持了其对欧盟主要出口国的地位(占13.3%)，其次是土耳其(11.4%)、韩国(10.6%)、越南(10%)、中国台湾(9.6%)、日本(8.3%和中国(7.4%)。 从中国进口的成品材同比大幅下降30%，从韩国进口的成品材略有下降(同比下降1%)。相反，从土耳其进口上涨58%、印度上涨91%和越南上涨130%，从日本进口上涨10%和中国台湾上涨14%

根据海关数据，2024年前两个月，进入欧盟市场的平板扁平材进口增加33%，而长产品进口下降15%。长材在欧盟进口总量中所占份额为19%。

出口

分国别来看，在2024年前两个月，欧盟钢铁出口的主要目的地是英国、土耳其、美国、瑞士和埃及，其次是阿拉伯联合酋长国、中国、乌克兰和挪威。前五个目的地合计占欧盟制成品材出口总额的56%。在主要出口目的地中，尽管地缘冲突影响，对阿联酋(+252%)和乌克兰(+56%)的出口同比增长也十分明显。此外，对埃及(增长24%)、英国(增长22%)、土耳其(增长7%)、印度(增长17%)、中国(增长17%)和挪威(增长18%)的出口有所增加，而对美国(减少4%)和瑞士(减少%)的出口则有所下降。

分品种来看，2024年的前两个月，由于扁平材和长材出口的同等增长，成品出口增长了9%。在同一时期，平板产品占制成品出口总额的72%。2023年，成品出口下降(-2%)，原因是扁平产品出口减少(-7%)，长材出口增加10%。在2024年的前两个月，除了热轧窄带下降-21%)和镀锡下降-6%外，所有扁平材的出口都比去年同期有所增长。特别是有机产品的出口增长最为明显(+30%)，其次是四开板(+16%)和涂层板(+11%)。除钢筋(-2%)外，个别长材的出口都有所增长。值得注意的是，重型轧材、线材和小型扎材的出口分别增长了18%、8%和3%。

3. 亚洲低价资源涌入 欧盟贸易保护措施势在必行

欧洲热卷市场自2023年3月达到峰值以来一直呈现下跌的趋势，直到20230年10月底呈现历史最低值，后续2024年初期价格才再次反弹，但相比去年同期处于低位。自2024年开始除一月价格呈现上涨趋势外，此后价格一直呈现下跌的趋势。当前热卷本土市场价格呈现平稳的态势，基本稳定在700美元/吨EXW左右。不难看出2024年上半年平均热卷价格明显低于2023年平均值（价差在100-200美元/吨左右）。究其原因，我们不得不从基本面角度具体分析。上述提到的欧洲下游需求中只有家用电器在2024年预测中呈现小幅增长，其他行业均呈现不同程度的下降，其中房地产业和制造业的下降最为明显，同时也是下游行业中占比50%的部分，因此在需求不佳的情况下，市场信心也很难提振。

从供应方面来看，2023年到2024年粗钢产量呈现振荡微幅下降的趋势，尽管需求不佳，但是2024年上半年粗钢产量基本和去年上半年基本持平，2024年前五个月粗钢产量为5607.4万吨，2023年前五个月粗钢产量为5611.4万吨。除粗钢产量外，上述提到的欧洲进口成品材数量在2024年前两个月也出现了同比增长20%的趋势，预计后续可能会进一步增加，但是增幅不会十分明显。因此在此情况下导致了欧洲本土产量过剩的情况，于是也就不难解释，欧委会将钢铁进口保护措施延长至2026年6月的情况，因为据欧委会调查发现，在2018年保障措施出台后的进口钢材数量甚至高于2018年保障措施出台以前的进口量，产能严重过剩是目前急需要解决的问题。

二. 美国

1. 巴西进口增幅明显 整体进口量小幅下降

据美国钢协统计数据显示，美国在2024年5月进口总量285万吨，同比增长8.0%，占总量的25%

分国别来看，与4月份相比，5月份进口显著增加的主要钢铁产品是输油管道(增长73%)、石油产品(长53%)、所有其他金属涂层的板带(增长17%)、板带热镀锌(增长17%)和标准管(增长15%)。2024年1-5月，最大进口国为加拿大（总计292.2万吨，同比下降3%），进口巴西总量在220.5万吨（同比上涨33%），进口墨西哥总量在174.3万吨（同比下降8.7%），进口给韩国总量在130.8万吨（同比上涨39.4%），总的来看，前五个月美国进口钢材数量同比下降4%。

2. 上半年价格压力凸显 本土价格难掩跌价趋势

需求方面，根据世界钢铁协会发布的报告，由于美联储大幅提高利率以应对通货膨胀，美国经济在疫情后强劲复苏。预计2023-2024年美国经济增长将受到衰退压力的限制。美国的钢铁需求预计将在2022年下降2.6%之后，在2023年增长1.3%，2024年增长2.5%。

价格方面，尽管整体价格走势非常相似，但是最高值和最低值的拐点不同。2023年价格的峰值出现在三四月份左右，2024年的最低谷却出现在了今年的三四月份，此后价格呈现下降趋势，尤其是六月中旬左右，美国热卷价格一直处于下跌的趋势，当前美国本土热卷价格在750美元/吨EXW左右进口价格在690美元/吨CFR左右。在10天左右的区间内，进口价格出现了80美元/吨左右的下跌。本土热卷价格虽然下跌，幅度不如进口热卷价格大，周环比呈现50美元/吨左右的下跌，美国纽柯钢铁在近期下调了其热卷报价，成为今年四月以来最低价格。

三. 展望

欧洲市场方面，未来几个季度，需求作为影响钢铁市场动力的因素之一，将继续拖累整个行业。叠加通货膨胀、地缘政治紧张局势和高利率驱动的经济将挑战层层升级。到2024年，由于建筑业连续第二次衰退、地缘政治局势持续紧张以及高利率对整个制造业的滞后影响，预计用钢行业的增长将下降(-1%)，到2025年将温和回升上涨大约2%左右。

美国市场方面，行业基本面将会仍然保持稳定，但利率和高通胀仍是不利因素。与2022年同期相比，2009年美国中西部热轧卷板(HRC)价格下降了约20%。预计2024年的美国平均热卷价格将低于2023年，但仍高于历史平均水平。

免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。